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1要素制约大盘指数反弹空间 蓝筹或成焦点

作者:admin 来源:未知 浏览: 【 】 发布时间:2022-08-08 评论数:

  平开高走,各行业板块全线%,两市合计成交1154亿元,量能的持续萎缩将制约节前大盘的反弹空间。从盘面表现观察,铁路基建、航天军工、电子信息以及机械板块表现较为突出,晋亿实业(601002)、太原重工(600169)、超声电子(000823)、紫光股份(000938)、广船国际等个股涨幅超过9%,直接带动了市场人气的回升。招商银行、浦发银行(600000)、万科、中国石油、中国石化等权重指标股走势平淡,对股指造成一定拖累。

  从本周三个交易日市场的表现来看,大盘弱势震荡的特征相当明显,沪深股指双双创出今年的调整新低,深成指已经完全回补了去年10月的11468点跳空缺口,沪综指回补2656点缺口仅差5点,市场量能持续萎缩,沪市单日成交量始终维持在千亿以下。此外,新股上市首日破发的现象更加突出,周二上市的5只新股有4只破发且跌幅均超过10%,从一个侧面反映出目前市场信心已经非常匮乏。

  由于受季节性和春节等因素的影响,一季度宏观经济依然面临着较大的通胀压力,控制通胀是目前政府的首要调控目标,紧缩政策的预期已经成为市场疲软的最重要因素。虽然央行已经连续两周停发央票,并采取定向逆回购操作,向银行间市场投放资金,以缓解节前市场资金面的紧张,但不能由此判定宏观调控会有所放松。在1月份信贷增长迅猛的情况下,市场对于未来货币紧缩的预期依然强烈。考虑到春节后资金回流、外汇占款、银行存款、到期资金等因素,央行在节后进一步加大紧缩力度的可能性仍然存在,包括加息、提高存款准备金率、出台差别存款准备金率等调控措施,这对A股市场的运行将会产生较大压力。因此,我们认为在通胀预期没有明显缓解之前,大盘仍难以扭转弱势盘整的运行格局,春节前股指更多的是一次超跌反弹行情,反弹的高度相对有限。

  从技术面分析,沪综指自去年12月中旬冲高2939点遇阻回落以来,始终受到10周均线周均线点上下对大盘的上行构成反压,而5周均线周线形成“死叉”,预计短线股指出现冲高回落的可能性相当大,在节前将再次跌破2700点甚至向下完全回补2656点缺口。中期趋势而言,沪指向下的空间也不会太大,120周线对大盘将会产生明显的牵引作用,即使股指完全补缺后继续探底,持续的时间也非常短暂。我们认为,沪指向下调整的极值在2600点上下,春节前后大盘如果再创调整新低,则有望产生2011年一个重要的中期底部。

  投资策略上,我们认为目前大盘正处于上下两难的阶段,一方面通胀压力制约着大盘的弹升空间,中小市值品种面临着较大的估值压力,权重蓝筹股缺乏资金面的支持难以走出有力的上攻行情,市场“二八”风格的转换还需要时间;另一方面,成交量持续萎缩,市场杀跌动力释放比较充分,“地量地价”预示着大盘基本接近底部区域,低位承接力量将不断增强。由于节前市场缺乏明显的上涨机会,建议投资者尽量回避短线炒作,立足中线优化仓位配置,逢低逐步加大高端装备制造、新能源、新材料、节能环保、煤炭以及有色行业的持仓比重。

  昨日沪深两市成交继续创新低。权重板块的有色金属、煤炭、房地产、银行有止跌迹象,市场活跃度有所增加,绝大部分板块增加净流入。机械、航天军工、中小板、电子信息排名资金净流入前列。对此,部分基金认为,近期资金在权重板块的频繁进出,正说明他们是市场目前的焦点所在,较低的估值仍是后市反弹的理由。

  银河行业优选(519670)基金经理表示,鉴于小盘股的高估值和参差不齐的基本面情况,在维持核心仓位不变的基础上,增加周期股和中盘股的配置,并重点寻找个股的超额收益。注重从自下而上、回归成长中精选个股。

  银河基金判断,市场在无法获得系统性上升的背景下,企业盈利的增长将是指数上涨的主导因素,考虑到沪深300利润同比仍有20%左右的增长,因此,市场总体仍将震荡上行。但在上半年通货膨胀比较严峻的背景下,市场的高点出现在下半年的概率较大。

  长城基金认为,2011年的投资策略就是,紧盯通胀和流动性,根据基本面和政策导向的变化及时调整仓位和转换结构,精选个股,重视市场风格转化和节奏把握。长城基金看好的投资机会有:新兴产业下的细分行业龙头、大盘蓝筹和周期股的投资机会、经济结构调整下的大消费板块、区域经济板块等。

  针对近期的市场变化,摩根士丹利华鑫基金投资总监陈晓表示,大小盘风格真正发生转换的契机有三个要点:当宏观经济处于复苏成长阶段,弹性较大的周期股表现会比较突出,市场热点较易切换至大盘股;当流动性非常充足时,风格转换会较快实现;当大盘股利空完全释放,例如房地产市场调控到位等,包括房地产板块在内的大盘股会有所表现。

  陈晓认为,目前A股市场存在估值分化严重的问题,而在巨大融资压力导致流动性实际不断下降的背景下,资金相对会偏向于选择中小市值股票。这种状况可能要待IPO和再融资节奏放缓后才会有所改变。

  华安动态灵活混合基金表示,在现有估值体系的基础上,进一步甄别上市公司的长期可持续发展潜力已十分重要。建议在未来市场震荡波动的低谷中,寻找行业经营稳健、增长稳定的公司逐步布局。特别是去年因基本面、政策面担忧而被过度压制领域的一些行业和公司,有回归到合理位置的要求,但预期今年可以在风险较低的情况下获得稳定回报。(大盘指数投股吧)

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